2023年消费行业解析

 

2023年是中国消费行业的复苏之年。

疫情放开后，受走亲访友、家宴等因素催化，2023年春节期间我国餐饮需求回暖明显，餐饮企业店均营收已恢复至2019年疫情前水平，餐饮企业迎来开门红。

春节后，餐饮店人流环比有所回落，但与2022年2月同期相比，餐饮企业店均营收月同比增长16.6%，餐饮业延续复苏势头。根据国家统计局数据显示，2023年1-2月我国餐饮同比增长9.2%，增速明显快于社零同期增速，带动消费回暖向好。

东莞证券认为，随着疫情全面放开，餐饮、酒吧、夜场等消费场景陆续恢复，对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求起到提振，预计后续大众品需求有望持续复苏。除此之外，餐饮以及与餐饮相关的调味品行业也将受益。

进入2023年以来，消费行业可谓是“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。

一、餐饮需求稳步复苏

2022年我国消费表现疲软，餐饮受损更为严重。受疫情扰动，2022年我国消费整体表现偏弱。根据国家统计局数据，2022年我国社零总额为43.97万亿元，同比下降0.25%。其中，批发零售贸易额为39.58万亿元，同比增长0.50%；餐饮零售额为4.39万亿元，同比下降6.30%，餐饮受损更为严重。

2023年1-2月我国社零数据回暖。在疫情全面放开、促消费政策持续发力等因素催化下，今年以来我国消费稳步复苏。2023年1-2月份，我国社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%，结束了自2022年10月以来连续三个月下降的态势。

其中餐饮需求稳步复苏。情放开后，受走亲访友、宴席等因素催化，2023年春节期间我国餐饮需求回暖明显，餐饮企业店均营收已恢复至2019年疫情前水平，餐饮企业迎来开门红。根据哗啦啦数据，2023年春节期间我国餐饮企业店均营收同比增长超过19%，2019-2023年的年均复合增速为16.7%。

而2月中国餐饮继续保持了增长的态势。与2022年2月同期相比，我国餐饮企业店均营收月同比增长16.6%，餐饮业延续复苏势头。根据国家统计局数据显示，2023年1-2月我国餐饮同比增长9.2%，增速明显快于社零同期增速，带动消费回暖向好。

随着政府工作报告以及两会期间将恢复和扩大消费摆在优先位置，我国餐饮消费有望稳步复苏。

二、啤酒等酒类消费缓慢复苏

我国啤酒产量在2013年达到高点后呈下降态势。2020年疫情发生后，我国啤酒消费场景受冲击严重，啤酒产量对应下滑9.41%至3411万千升。

步入2022年，华东疫情突发，啤酒产量4月同比下降约18%。2022Q3受高温天气影响，叠加餐饮等渠道陆续恢复，啤酒迎来回补性消费，带动啤酒产量同比增加。

但受疫情反复影响，22年10-11月我国啤酒单月产量再次受到冲击。2023年防疫政策开后，餐饮等消费场景陆续恢复，叠加二季度天气逐步升温，啤酒即将进入消费旺季，预计啤酒需求有望边际回暖。

之所以说是有望边际回暖，原因在于啤酒并非高弹性产业，这点已从海外得到印证。

具体情况来看，美国于2021年3月放松疫情管控，啤酒销量2021年同比实现2%的增长。英国于2021年2月发布解封路线图，受酒吧餐饮重新开放的影响，英国2021年啤酒销量同比增长13%左右；日本于2022年3月放开管控，2022年日本前四大啤酒公司销量自2018年以来首次实现正增长，因此我国啤酒短期内只会是边际回暖。

三、预制菜赛道继续猛烈发展

预制菜是消费行业中少数不受疫情负面影响的产业，数据显示其2021年与2022年期间，市场规模同比增长了16. 37%与21.32%。

这主要是由于疫情限制了餐饮场景，外卖促进了预制菜走进千家万户。随着电商平台的兴起，2015年以来我国外卖市场迅速发展，外卖市场规模与外卖消费者用户规模均呈现增长态势。2020年受疫情影响，我国外卖市场规模增速放缓。

2021年随着疫情趋于常态化，我国外卖市场规模与外卖消费者用户规模分别为8117亿元与54416万人，同比分别增长22.13%与29.92%。

由于外卖具有时效性的特点，外卖数量增加对餐饮企业的出菜速度有了更高的要求，而预制菜可以节省餐饮企业的出菜时间，提高外卖配送效率，因此在外卖快节奏的带动下，预计餐饮企业对预制菜的需求迅速增加。

而今即便是疫情已经结束，但外卖已经成为了消费者的一种消费方式，而提升外卖效率的预制菜也还将继续增长。

值得注意的是，预制菜的发展还出现了更多政策红利。2023年2月13日，中共中央、国务院发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》。《意见》提出提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业。中央一号文件中首次提到预制菜相关内容，标志着预制菜已成为我国乡村振兴的重要战略发展方向。

此外，多地亦纷纷出台相关激励政策，促进预制菜行业良性健康发展。为调动预制菜企业积极性，推动预制菜行业良性健康发展，广东、山东、四川、浙江等地发布了预制菜激励政策，对预制菜研发平台建设、监管体系构建、补助等提出了相关规定。在出台政策的同时，广东等地还推出了预制菜产业联盟与预制菜研究院，推动预制菜市场的发展。

因此，预制菜在未来还将猛烈的发展。

四、烘焙产业迎来初春

疫情让烘焙产业损失严重，甚至连曾经资本市场的宠儿虎头局都出现了大面积的关店，由此可见疫情对烘焙产业的影响有多大。

而东莞证券认为，疫情放开后，烘焙店、餐饮等消费场景陆续恢复，我国冷冻烘焙食品需求有望回暖。此外，烘焙连锁化、“烘焙+”消费场景兴起等因素，亦将推动我国冷冻烘焙食品需求增加。

在连锁餐饮大趋势背景下，我国烘焙门店的连锁进程亦逐步显现。根据《2020年中国烘焙门店市场报告》，2019年我国烘焙门店小型、中型与大型连锁企业品牌与旗下门店数量均出现不同程度的增长，其中，大型烘焙连锁门店增速最快。

对于连锁化门店而言，一个主要特征在于每家连锁店的烘焙食品具有标准化与统一化的特点，而冷冻烘焙企业可以按照标准化的程序向各个连锁门店提供冷冻烘焙食品，一定程度上保证了各连锁门店食品的一致性。在疫情全面放开的背景下，预计我国烘焙企业连锁化的发展将带动烘焙食品需求提升。

为进一步提高市场竞争力、满足消费者多元化需求，近几年“烘焙+”消费场景日渐兴起，“烘焙+咖啡”、“烘焙+茶饮”组合在市场中广受消费者欢迎。由于冷冻烘焙食品具有方便、快捷、多样等特点，在“烘焙+”消费场景愈发受消费者喜爱的背景下，疫情放开后烘焙门店或将增加对冷冻烘焙食品的采购需求，也能带动冷冻烘焙食品需求增加。

尽管疫情后消费行业各板块的恢复情况各不相同，但复苏仍是消费行业都能感受到的“温度”，因此东莞证券3月给予了食品饮料行业“超配”评级，我们也相信2023年所有消费行业都能迎来春天。